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有色金属及新材料行业周报:关注基本金属后续行情

发布时间:2017-02-18    研究机构:华泰证券

周点评

本周市场关注集中在环保专项督查和稀土价格上涨等事件,铝和稀土磁材等板块相关个股表现较好;海外铜矿罢工事件逐渐平息,欧洲钴价涨势仍然强劲。从经济数据看,一月份国内CPI和PPI价格指数均出现上涨,海外多项经济指标平稳向好,在春季开工初期,我们对基本金属整体行情仍然看好,开工旺季来临之前需求仍保持平稳;另一方面,“两会”将近,供给侧改革和国企混改、一带一路等多项政策升温,相关概念板块短期内仍然存在一定机会,但中长期来看,随着政策的预期逐渐消化,基本金属仍需回归到对供需好转并具备持续性的逻辑验证上。贵金属短期内或有机会,但长期价格仍然承压,小金属方面仍建议关注钴、钛等品种。

铝行业环保督查与供给侧政策受关注

根据河南省政府等有关消息,环保部将对京津冀及山西、山东和河南共6省市开展空气质量专项督查工作,市场对电解铝、氧化铝环节减产预期升温。本次专项督查省份中的氧化铝、预焙阳极等原料产能规模较大,在当前价格高位、原料偏紧的环境下,短期内或将对氧化铝和预焙阳极等产品的价格带来不可忽视的边际影响。但从长期来看,政策性的影响仍然有限,近期热传的电解铝供给侧改革中,勒令停产的可能性相对较低,控制新增产能、加强环保标准等手段更为可行。

稀土价格上涨推升短期内板块预期

本周稀土价格出现上涨,从长周期的角度看稀土元素镨钕、镝的价格仍处于周期底部,较短周期看,稀土镨钕价格从2016年10月起出现回升,尤其进入2017年以来出现较快上涨,短期价格上涨和前期板块滞涨推升股价预期。节前收储和节后补库等事件小幅影响短期供需,但整体行业基本面未发生根本好转。回溯看稀土价格弹性较强,短期内对资源型企业和下游磁材类企业具有一定影响作用。

行业动态前瞻

下周海外央行会议仍将是关注点,包括澳联储2月货币政策会议、巴西央行货币政策委员会会议等,同时下周四凌晨将公布美联储1月份货币政策会议纪要;特朗普方面近期计划签署有关移民的新版行政命令。数据方面,欧美多国将发布1月份PMI初值和PPI等数据,其中英国将于下周三发布16年四季度GDP数据。国内方面,国家统计局将于下周三发布1月份70个大中城市房价指数。

重点公司动态与前瞻

本周华泰有色新材料板块内,涨幅前列的股票为怡球资源、云铝股份、盛和资源、*ST神火、格林美等,其中云铝股份发布非公开发行股票预案;明泰铝业、闽发铝业(002578)等公司发布16年年报。下周一,罗平锌电增发股份上市,增发数量5155.44万股。

风险提示:产业政策不及预期,宏观经济形势不及预期。

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